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　　开头：想到动力

　　作家 | 柯阳明

　　派能科技发布了2025年半年报。陈诉自大，尽管公司上半年总体净利润有所下落，但二季度完了了扭亏为盈，这为公司改日的盈利回升带来了一线朝阳。跟着销量的强盛增长和产能的擢升，派能科技的功绩似乎开动向好的成见发展。然则，仔细检察，现在派能科技面对的挑战依然存在，包括商场竞争加重、销售渠谈不及以及东谈主员流失等问题。

　　把柄半年报，派能科技2025年上半年完了交易收入11.49亿元，同比增长33.75%；净利润却为1391万元，同比下落了30.01%。尽管营收增长，但利润的下滑仍然响应出公司面对的一些潜在挑战。

　　贵寓自大，竖立于2009年的派能科技，主营分散式家用储能系统，是最早切入户用储能限度的公司之一，2020年在科创板上市，被称为“储能第一股”。

　　自2020年上市以来，派能科技履历了黄金发展阶段，飞快完了了增长。财报自大，2020年至2022年，公司的营收增速永诀为36.62%、84.14%和191.55%，复合年增长率高达94.29%；净利润增速则永诀为90.46%、15.19%和302.53%，年复合增长率更是达到了106.70%。

　　在家用储能限度，把柄IHS的统计数据，派能科技的自主品牌家用储能产物在2020年和2021年的世界出货量占比永诀为12%和14%，仅次于特斯拉，位列世界第二。到2022年，公司储能系统产物的销售量已达到3.5GWh，同比增长129.5%。把柄S&P Global Commodity Insights的数据，派能科技在2022年一举成为世界家用储能系统供应商出货量的第又名。

　　然则，从2023年起，跟着储能行业竞争加重，以及处罚层摇荡和外部环境多重压力的疏导，派能科技的功绩开动急剧下滑。财报数据自大，2023年公司交易收入降至32.99亿元，同比下落45.13%；净利润也出现了大幅下滑，下落幅度接近六成。2024年功绩更是进一步下落，净利润跌至4111万元，比拟2023年同期的5.156亿元，暴跌92.03%。

　　而本年派能科技净利润还在持续下滑。这一下滑的主要原因，除了受宏不雅经济环境和战术变化的影响外，还与老本高涨、商场竞争加重等要素密切议论。尤其是国际商场的概略情趣，变成了公司在国际的运营老本加多。天然国内商场的推崇郑重，但与国际商场的波动比拟，国内的增长后劲尚未完满开释。

　　值得详确的是，尽管相关于旧年同期，派能科技上半年净利润有所减少，但二季度派能科技的功绩推崇彰着改善。据自大，二季度派能科技完了营收7.57亿元，同比增长59.83%，环比增长93.05%；净利润为0.52亿元，同比大幅增长228.07%，扭亏为盈。

　　这一功绩回升主要收获于销售量的大幅增长和国际商场需求的回暖。

　　2025年上半年，派能科技的储能电板系统销售量达1328MWh，同比增长132.57%；其中，二季度销售量达到927MWh，环比增长131.17%。这一增长一方面源自于国际家储商场的稳步复苏，另一方面，新兴商场的拓展也阐述了枢纽作用。派能科技在东南亚、南好意思等地的销售增长，成为了本年功绩的亮点。

　　然则，尽管销量大幅增长，派能科技的盈利才气依然面对压力。招股书自大，派能科技主交易务毛利率为18.22%，较上年同期减少15.22%。关于毛利率大幅下滑，派能科技暗示主淌若价钱竞争和出口退税战术的变化，导致老本高涨，扼制了毛利率的擢升。尤其是在钠电板等新兴产物的践诺阶段，尽管产物具有后劲，但因老本仍较高，短期内难以快速提高盈利才气。

　　此外，派能科技的快速发展也暴流露其销售渠谈的不及。公司依赖原有的销售体系和部分外部联接伙伴的因循，但跟着商场竞争的加重，这种依赖带来了风险。派能科技如故开动加大自建销售团队的力度，但与同业比拟，公司的销售渠谈仍显薄弱。

　　据公众号赶碳号储能统计，2022年末至2024年末，派能科技销售东谈主员东谈主数占比永诀为1.42%、2.37%、4.49%。而同业业的阳光电源、固德威、艾罗动力等占比基本皆在10%以上。

　　另外，据派能科技的招股诠释书自大，在派能科技2020年IPO上市时，其总共销售东谈主员仅17东谈主，而过去的交易收入为12.73亿元，也等于说十几个东谈主就完成了产物在世界的销售。

　　之是以派能科技不需要这样多销售东谈主员，是因为公司与大名鼎鼎的中兴通信有着密切联系。据悉，派能科技的董事长韦在胜1993年就开动任职于中兴新通信有限公司，2017年9月起于今担任中兴新通信有限公司董事长，2019年来到派能科技担任董事长；派能科技的总裁谈文，此前担任过中兴通信营销财务部国际财务讲求东谈主；派能科技副总司理、国际商场营销部总司理宋劲鹏，曾在中兴通信担任过商场司理、商场总监。

　　因此在中兴通信的布景下，派能科技的销售渠谈天然是不缺，在初期也不太需要那么多销售东谈主员。但现如今，功绩连连下滑之下，若照旧靠着中兴通信来吃老本，或许也不是始终之计。

　　不外，派能科技在世界商场膨大的经过中，也迟缓构建我方的渠谈收罗。2025年，派能科技在欧洲、南好意思和东南亚等地竖立了多个分支机构，并加大了当地的商场践诺力度。这些发奋使得派能科技的国际商场渐渐得到清晰的销售收入开头，但与竞争敌手比拟，派能科技仍需提高渠谈的各样性与深度。

　　与此同期，派能科技还面对东谈主员流失的问题。2024年5月19日，派能科技的董事长韦在胜被立案看望并接管容置，直到11月份韦在胜才废除留置重返岗亭。归来没多久，本年3月15日，派能科技发布公告称，公司副总裁兼中枢工夫东谈主员施璐提交了去职陈诉，同期公司副总裁冯朝日也向董事会递交了辞任陈诉。

　　总体来说，派能科技的二季度推崇天然让东谈主看到了一线期许，但其盈利能否抓续回升，仍需面对商场竞争、老本法例和里面处罚等方面的压力。

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包袱剪辑：李芊蔚