昨日好意思股盘前，拼多多 $PDD 发布死心9月30日的2024第三季度财报。财报自大，公司Q3营收、净利润均录得大幅高涨，惟低于阛阓预期。
具体数值来看，Q3营收993.54亿元（东谈主民币，下同），同比增长44%；Q3净利润249.81亿元，同比增长61%；Q3经调养净利润为274.59亿元，同比增长61%。
本日，拼多多开盘后斯须拉升后俯冲下落，死心收盘，拼多多大跌超10%，报104.09好意思元。
尽管功绩仍然高速增长，但三季度拼多多利润环比下滑22%。在财报后的电话会议中，拼多多高层坦言，相关于电商同行的间隙将会在一段时辰内权臣存在，带来的财务影响可能会进一步的扩大，“咱们仍是作念好打握久战的准备。”拼多多高管暗示，在竞争加重和握续的外部挑战的配景下，公司营收增长将进一步放缓。
值得选藏的是，三季度拼多多营销用度大幅增多，财报自大，三季度拼多多销售和阛阓营销用度为304.838亿元，同比增长40%，主如果由于促销和告白行为开销的增多。
在财报后的电话会议中，拼多多高管对此进行了证明。拼多多高管称，现时的电商的合座竞争环境依然极端的强烈。公司的业务增速从恒久来看，不会是线性向外鼓动，在这么的环境下，增长放缓是势必的趋势。
摩根大通预计中枢在线营销管事收入同比增长24%，和2024年2季度29%的同比增幅比较仍较为相识，标明公司的国内GMV增速/告白变现仍具有韧性。公司股价将对收入和利润均低于预期的功绩融会作念出负面响应。该行以为收入增长放缓(虽仍较快)，况且更热切的是，调养后营业利润率环比大幅下跌将使投资者对惩处层再投资指令的担忧再次加重，原因是这可能形成利润/利润率下跌。
花旗将拼多多计算价从147好意思元下调至125好意思元，且因关税悬而未决和盈利智商趋势不确定而握严慎格调并看护「中性」评级。
花旗作念出此调养是因为拼多多 2024 年第三季度财报自大，其营收和非好意思国通用管帐准则下的净利润区别比阛阓预期低 3% 和 6%，而这是新推出的降费及商家扶握计较带来的负面影响所致。该计较使拼多多的商品销售本钱上升，因为其驱动补贴偏远地区物流用度。
野村发表研报指，拼多多，第三季收入及Non-GAAP每股盈利区别增长44%与60%，较阛阓预测低3%与8%，功绩未达预期。但野村仍以为，繁密互联网同行当今仍在达成增长的谈路上艰苦昂然，因此拼多多上季功绩融会尚算慎重。
惩处层显现往常几个季度会握续投资，可能会影响其利润率。野村则提到，第三季向商户的参加部分或Temu本年7月份履行新罚金政策，激发商家不悦及维权相关，预期拼多多可能有向商户提供某些临时赔偿。预测往常，野村以为事态平息後，拼多多的投资界限很可能有自第三季水平徐徐下跌。
该行预测拼多多来岁中国业务收入可增长26%，策划利润率料升至40%，而国外业务Temu策划要点或转向进步盈利智商，预测Temu来岁营收或增长37%，策划利润率达2.6%。相应地，野村将拼多多2024及2025年每股盈测下调5%及12%，计算价从164好意思元下调至137好意思元，看护「买入」评级。
瑞银发表阐发指，拼多多季度功绩逊预期。第三季营收为990亿元东谈主民币，按年增长44%，但逊预期3%。经调养纯利275亿元东谈主民币，逊预期7%，主如果受到毛利率牵累，源于旗下国际平台Temu暂时性不利组合变动以及对商家补贴。
瑞银指，天然拼多多功绩未如理思，但对中枢阛阓利润率的影响在现阶段似乎是可控或者可证明，中枢电生意务仍然健康。
该行服气投资者很可能会对拼多多保握不雅望，而好意思国关税的不确定性进一步亦令该股短期远景蒙上暗影。予拼多多计算价由226好意思元降至193好意思元，评级「买入」。
杰富瑞：下调计算价但看护积极态度
在财报电话会议上，拼多多惩处层谈到了他们在国内阛阓靠近的强烈竞争环境。他们综合了几项计谋设施，包括为商家大幅减少100亿元东谈主民币的用度。此外，公司还在为高质地商家提供复古，并改善农村地区的物流，以加强其阛阓所位。
在国际阛阓方面，拼多多正专注于确保管事质地和效能当地执法。这些致力是公司投资恒久增长和适宜最新阛阓趋势计谋的一部分。
杰富瑞看护对拼多多「买入」评级，但将该股票的计算价从181好意思元下调至171好意思元。尽管计算价有所下调，但杰富瑞对拼多多的态度仍然积极。该公司分析师援用拼多多为应付竞争状貌和监管条款而罗致的各式举措看成看护买入评级的意义。
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