9月16日，现货黄金盘中再创历史新高，最高涉及3703.13好意思元/盎司，初次冲破3700好意思元大关。全年累计大涨1076好意思元/盎司。

　　值得一提的是，好意思元指数盘中跌破97关隘后延续走弱，限制发稿，报96.7591，跌幅为0.61%。

　　阛阓分析以为，好意思国工作数据加速走弱，复古好意思联储9月重启降息，降息预期是近期金价高涨的关键能源。高盛集团在9月4日暗示，如若好意思联储公信力受损，而投资者将一小部分好意思债合手仓退换为黄金，金价可能会飙升至每盎司近5000好意思元。

　　好意思联储本年度9月利率决策会议在当地时候9月16日到17日举办。北京时候9月18日凌晨2点，好意思联储FOMC将公布利率决议恶果和经济预期。凌晨2点30分鲍威尔将召开新闻发布会。

　　CME“好意思联储不雅察器用”数据久了，阛阓预测好意思联储有95.8%的概率将在9月17日的议息会议上降息25个基点，有4.2%的概率降息50个基点，督察近况的概率为0%。阛阓押注好意思国降息已成定局。

　　值得一提的是，当地时候9月15日，好意思联储议息名单发生两大变动：其一，特朗普提名的米兰获磋议院批准出任好意思联储理事，将在本次会议中领有12张表决票中的一票；其二，好意思国一上诉法院驳回特朗普免除库克的恳求，若最高法院未裁决，库克将参与这次议息会议并投票。

　　议息在即

　　好意思联储议息名单发生两大变动

　　据报谈，当地时候9月15日，好意思国磋议院批准白宫经济照管人委员会主席斯蒂芬·米兰出任好意思联储理事。

　　投票恶果方面，好意思国磋议院以48票对47票的眇小上风，通过对米兰出任好意思联储理事会成员的提名。

　　米兰预测将参与9月16日开动为期两天的好意思联储会议。

　　米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任好意思国财政部经济战术高等照管人，并领有哈佛大学经济学专科的博士学位。在担任好意思联储理事时期，米兰方案延续担任白宫经济照管人委员会主席。

　　回溯至当地时候8月1日，好意思联储发表声明称，好意思联储理事阿德里安娜·库格勒将辞下野务，于8月8日肃穆卸任。8月7日，好意思国总统特朗普暗示，已采用白宫经济照管人委员会主席斯蒂芬·米兰接替空出的好意思联储理事席位，任期至2026年1月31日。

　　特朗普第一个任期内任命的另外两位好意思联储理事为鲍曼和沃勒，他们曾在7月会议时投票反对督察利率不变的决定，复古降息。

　　分析东谈主士以为，9月好意思联储会议至少有上述三名理事复古降息。

　　与此同期，据报谈，哥伦比亚特区巡回上诉法院作出裁决，隔断了好意思国总统特朗普免除好意思联储理事丽莎·库克的恳求。

　　这意味着，库克不错暂时延续担任好意思联储理事。

　　阛阓预测，特朗普政府将向好意思国最高法院拿起上诉。如最高法院未裁决，库克将进入好意思联储这次议息会议并投票。

　　另据财联社，“好意思联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周好意思联储降息基本已成定局，投资者将重心温雅鲍威尔是否会进一步鼓舞其近期的态度转向。投资者将密切温雅一个关键信息：鲍威尔过甚共事是否会将本年的降息总次数定为三次，照旧督察6月时的预期（那时工作阛阓看似更安妥，少数派官员预测降息两次）？上月，在一场备受温雅的演讲中，鲍威尔对工作阛阓的担忧进度进步了那时部分共事对通胀的担忧。如今的问题是：在8月疲软的非农工作请教发布后，鲍威尔是否会进一步强化这种担忧作风？若他这么作念，将印证阛阓对“改日几次会议延续降息”的预期，但同期也可能需要克服部分共事的顾忌——这些共事因对“中性利率水平”及“是否应将利率调至中性水平”存在疑虑，不肯本旨如斯快速的战术转向。

　　金价再破前高

　　外资机构进一步上调指标价预期

　　9月以来，国际金价高涨按下加速键，限制现在已累计高涨近7%，进步8月份5%的月涨幅。

　　跟着行情冲破3700好意思元/盎司的关键点位，机构对贵金属的指标价预期进一步上调。

　　摩根士丹利在最新研报中，将黄金年底指标价设定为每盎司3800好意思元。摩根士丹利强调，黄金与好意思元的强负关联性仍是关键订价逻辑。现时好意思元指数若延续贬值趋势，将奏凯利好以好意思元计价的贵金属。

　　9月初，瑞银预测，到2026年6月金价将升至每盎司3700好意思元，现在看来依然提前冲破。此外，瑞银也提到“在地缘政事或经济气象恶化的风险情况下，不摒弃金价升至4000好意思元的可能性”。

　　此外，据摩根大通连络请教，投资者需求已取代央行成为此轮金价高涨的催化剂。基于投资者需求大增，该机构上调了金价预期，预测本年第四季度达到平均3800好意思元/盎司，2026年第一季度现货阛阓冲破4000好意思元/盎司。这

　　一预测比该行之前的判断提前了一个季度。

　　高盛则督察黄金2025年底3700好意思元/盎司、2026年中期4000好意思元/盎司的指标价，并提到金价升至4500好意思元/盎司以上的可能性。高盛还相称强调了好意思联储独处性受损的情景风险。如若个东谈主投资者像央行相同更多地散布投资黄金，金价甚而可能进步4500好意思元/盎司；且如若有1%合手有好意思国国债的个东谈主投资者将资金转投黄金（假定其他条款不变），金价甚而会升至近5000好意思元/盎司。

　　多家国内机构教唆邃密短期风险

　　金价快速高涨是否具备可合手续性，已成为现时各方热议的焦点。

　　西部证券首席宏不雅分析师边泉水以为，金价立异高的背后离不开信用风险，即“好意思联储信任危境”发酵。好意思联储独处性受损的担忧厚谊成为了阛阓走动主题。往后看，在政事和营业不笃定性布景下，对黄金的多元化成就需求督察较强的水平。

　　东吴证券有色金属行业分析师孟祥文也暗示，在8月群众央行年会上好意思联储表态对工作阛阓的温雅度擢升后，和善的商品通胀不会转换好意思联储的降息门径，在劳能源阛阓趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的形态利率下即将延续后续阛阓，预测贵金属合手续受益。

　　但与此同期，也有不雅点建议，需要邃密短期金价可能会出现高位回调。

　　“1至4月金价大幅高涨至3500好意思元，中枢是特朗普战术带来的不笃定性。短期而言，不才半年营业搪塞、复苏走动的判断下，黄金的短期利多不算彰着，若重复群众股市走强、俄乌冲突搪塞等事件，风险偏好回落，在历史高位的金价不摒弃大幅回撤。”在中信建投证券国外经济与大类财富首席分析师钱伟看来，本轮群众降息周期非好意思央行先于好意思联储降息，群众流动性外溢效应推升黄金。

　　东证期货宏不雅策略首席分析师徐颖以为，国内黄金弘扬合手续弱于外盘，督察折价状态，现货端的抛压也在增多。金价再度创下历史新高后，阛阓波动或有所增多，短期应邃密回调风险。

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